|
Когда ценная бумага эмитируется (выпускается) и продается в первые руки, происходят два явления: на фондовом рынке появляется ещё один финансовый инструмент, а эмитент (выпускающий), продавая его, привлекает нужные ему деньги. Затем могут совершаться вторая и последующие сделки: бумага продается, переходит из рук в руки, т.е. обращается. Здесь уже никакого получения дополнительных денежных средств эмитентом не происходит. Фондовая ценность просто меняет владельца.
В связи с этим принято различать первичный и вторичный рынки ценных бумаг.
Первичный рынок - это сфера обращения ценных бумаг, где осуществляется их размещение среди первых инвесторов (т.е. продажа в первые руки).
Вторичный рынок - это сфера, где обращаются ранее размещенные ценные бумаги, переходя во вторые, третьи и т.д. руки, т.е. меняя владельцев.
Важнейшим условием развития первичного рынка в любой экономике, а тем более в переходной, является полнота и точность необходимой информации об эмитенте.
"Непрозрачность" российского фондового рынка, т.е. недостаточность или неточность информации о компаниях и банках, выпускающих ценные бумаги, не позволяет инвесторам делать обоснованный выбор фондовых ценностей, в которые есть смысл вкладывать деньги.
Размещение бумаг на первичном рынке может быть частным и публичным. При частном размещении ценные бумаги продаются ограниченному кругу заранее отобранных инвесторов (без публичного предложения всем желающим). При публичном размещении даётся публичное объявление, и бумаги продаются всем желающим.
До недавнего времени в России был развит в основном первичный рынок ценных бумаг. При акционировании государственных предприятий, естественно, появились акционеры. Но основная часть фондовых ценностей не продавалась на вторичный рынок.
Начиная с 1993г. в обращении появилось несколько видов государственных ценных бумаг. Они достаточно надёжны и дают более высокий доход, чем банковские вклады. В 1995г. разница между уровнем дохода по этим бумагам и по процентным ставкам на банковские вклады составляла от 20 до 40% годовых. Это стимулировало развитие вторичного рынка таких бумаг.
|
