|
Рынок ценных бумаг отличается от других видов рынка прежде
всего специфическим характером своего товара. Ценная бумага
- это одновременно и титул собственности, и долговое обязательство,
это право на получение дохода и обязательство этот доход выплачивать.
Это товар, который, не имея собственной стоимости, может
быть продан по высокой рыночной цене. Возможность существенного
отклонения рыночной цены от номинала означает, что ценная
бумага представляет собой "фиктивный капитал"
Фиктивный капитал - бумажный двойник реального капитала,
который представляет собой промышленный капитал со всеми обособившимися
функциональными формами (торговой, ссудной). Цена фиктивного
капитала определяется двумя обстоятельствами:
- соотношением спроса и предложения на капитал;
- величиной капитализированного дохода по ценным бумагам.
Она прямо пропорциональна превышению спроса на капитал над
его предложением и величине дохода от ценной бумаги и обратно
пропорциональна превышению предложения капитала над его спросом
и уровню нормы банковского процента в стране. Поэтому цена
фиктивного капитала - это стоимостная рыночная категория,
неизбежно подверженная частым колебаниям.
Рынок ценных бумаг - регулятор многих стихийно протекающих
в рыночной экономике процессов. Это относится прежде всего
к процессу инвестирования капитала. Последний предполагает,
что миграция капитала осуществляется в виде прилива его к
местам необходимого приложения оттока капитала из тех отраслей
производства, где имеет место его излишек. Механизм этого
движения известен: растет спрос на какие-нибудь товары (услуги),соответственно
растут их цены, растут прибыли от их производства, и в эти
отрасли устремляются свободные капиталы, покидая те отрасли
производства, на продукцию которых спрос сокращается и которые
становятся экономически менее эффективными ценные бумаги становятся
средством, обеспечивающим работу этого механизма.
|
